{"id":158297,"date":"2018-12-21T10:03:50","date_gmt":"2018-12-21T13:03:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=158297"},"modified":"2018-12-21T10:04:20","modified_gmt":"2018-12-21T13:04:20","slug":"el-riesgo-pais-llego-a-los-800-puntos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=158297","title":{"rendered":"El riesgo pa\u00eds lleg\u00f3 a los 800 puntos"},"content":{"rendered":"

Los bonos de la deuda siguen perdiendo terreno. Pero tambi\u00e9n sube este indicador porque se desplom\u00f3 la tasa a 10 a\u00f1os de EE.UU.<\/strong><\/p>\n

El riesgo pa\u00eds argentino toc\u00f3 hoy un nivel impensado en el arranque del a\u00f1o. Este mediod\u00eda marc\u00f3 los 800 puntos b\u00e1sicos, seg\u00fan el \u00edndice EMBI que elabora el JP Morgan en base a comparar los rendimientos de la deuda soberana de un pa\u00eds con los bonos a plazos similares de los Estados Unidos. El r\u00e9cord llega el d\u00eda siguiente a que la Reserva Federal de los Estados Unidos decidiera una nueva suba de tasas de inter\u00e9s.<\/p>\n

Usualmente, se usa como par\u00e1metro lo que rinde el bono a 10 a\u00f1os de los Estados Unidos. Los rendimientos de los bonos de deuda soberana suben cuando sus precios bajan, y viceversa. En lo que va del a\u00f1o, los precios de los bonos argentinos cayeron m\u00e1s de 25%.<\/p>\n

Para el caso de la Argentina, esos 800 puntos significan que si la Argentina quisiera tomar deuda a 10 a\u00f1os de plazo deber\u00eda pagar 8 puntos porcentuales m\u00e1s (800 puntos b\u00e1sicos) que lo que paga EE.UU.<\/p>\n

Como la tasa de los bonos a 10 a\u00f1os de EE.UU. Se desplom\u00f3 hoy a 277 puntos, la tasa que deber\u00eda pagar la Argentina ser\u00eda, como m\u00ednimo, de 10,7%. Una tasa inviable. Por el mismo motivo, este mi\u00e9rcoles anunci\u00f3 formalmente la suspensi\u00f3n de la obra p\u00fablica que deb\u00eda financiarse mediante los programas PPP.<\/p>\n

Debido al cierre de los mercados de deuda, el Gobierno recurri\u00f3 en junio a los fondos del FMI (por los que debe pagar una tasa cercana al 4% anual) en lugar de buscar fondos en los mercados de deuda.<\/p>\n

De hecho, la \u00faltima vez que la Argentina sali\u00f3 a los mercados internacionales fue en la primera semana de enero de este a\u00f1o: consigui\u00f3 9.000 millones mediante la emisi\u00f3n de tres bonos a 5, 10 y 30 a\u00f1os de plazo, a tasas de 4,6%, 6% y 6,95% anual, respectivamente. Impensable volver en el corto plazo a esas tasas.<\/p>\n

Por aquel entonces, el riesgo argentino estaba en 360 puntos b\u00e1sicos Es cierto que los bonos argentinos siguen mostrando debilidad, pero una parte del incremento del riesgo pa\u00eds de estos d\u00edas se debe a que el desplome de la tasa a 10 a\u00f1os del bono estadounidense \u201cle corre el arco\u201d a la Argentina, porque agranda la distancia entre un bono de EE.UU. y uno argentino, al bajar ese piso. De hecho, la T-10 de Estados Unidos estaba en 3,25% el 8 de noviembre, casi 50 puntos arriba del nivel actual.<\/p>\n

Hay razones propias, desde ya, para este nivel de riesgo pa\u00eds. Sin la ayuda del financiamiento voluntario, el Gobierno tiene que convencer a los inversores de que puede avanzar con la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit fiscal y con la inflaci\u00f3n. Pero debe hacerlo al mismo tiempo que necesita convencer a la ciudadan\u00eda que lo vote nuevamente en medio de un escenario recesivo.<\/p>\n

Un panorama de por s\u00ed complicado, al que se suma el hecho de que la ex presidente Cristina Kirchner aparece como la m\u00e1s seria candidata a pelearle la elecci\u00f3n presidencial de 2019. Los analistas financieros coinciden en que este riesgo pa\u00eds refleja el temor del mercado a que el pago de las obligaciones de la deuda dependen, justamente, de qui\u00e9n triunfe en las presidenciales de 2019. (Clar\u00edn)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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