{"id":179967,"date":"2020-04-25T11:28:43","date_gmt":"2020-04-25T14:28:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=179967"},"modified":"2020-04-25T11:31:01","modified_gmt":"2020-04-25T14:31:01","slug":"estiman-que-el-dolar-financiero-estara-en-160-para-fin-de-ano","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=179967","title":{"rendered":"Estiman que el d\u00f3lar financiero estar\u00e1 en $160 para fin de a\u00f1o"},"content":{"rendered":"\n

Medido por el contado con liquidaci\u00f3n, el tipo de cambio del pa\u00eds es el que m\u00e1s sube en el mundo en lo que va del 2020. Los problemas latentes.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La situaci\u00f3n cambiaria en la Argentina sigue siendo compleja por la brecha entre el d\u00f3lar oficial (inaccesible para el ahorro) y el paralelo (libre y legal, pero bajo amenaza oficial). Mientras que el crawling peg o deslizamiento suave del billete en el canal formal que hace el Banco Central dej\u00f3 de ser efectivo por la disparada de los tipos de cambio alternativos, algunos piden que Miguel \u00c1ngel Pesce acelere la suba del spot.<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s all\u00e1 de eso, que podr\u00eda traer otras complicaciones, lo cierto es que tipo de cambio en la Argentina sube a un ritmo acelerado. De hecho, medido por el tipo de cambio que surge del contado con liquidaci\u00f3n (CCL), Argentina lidera el podio mundial.<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan c\u00e1lculos de GMA Capital, en el ranking de las monedas contra el d\u00f3lar en 2020, el peso argentino es el que m\u00e1s se deval\u00faa. La variaci\u00f3n del tipo de cambio en lo que va del a\u00f1o en los distintos pa\u00edses es la siguiente:<\/p>\n\n\n\n

1- Contra el peso argentino (medido por el CCL) el d\u00f3lar sube 49,4%.<\/p>\n\n\n\n

2- El billete verde contra el real brasile\u00f1o trepa 39,3% (el viernes cerr\u00f3 5,58 reales).<\/p>\n\n\n\n

3-El tipo de cambio en Rusia (l\u00e9ase, versus el rublo) asciende 36%.<\/p>\n\n\n\n

4-El d\u00f3lar contra el peso mexicano se valoriza 32% en estos primeros meses del a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

5-La divisa estadounidense gana 23,4% versus el peso colombiano.<\/p>\n\n\n\n

Claro que el tipo de cambio oficial (c\u00f3mo se dijo, inaccesible para cualquier mortal) sube 11% en lo que va del este 2020, lo que refleja de alguna manera cierto \u00abatraso\u00bb en la comparaci\u00f3n con las monedas de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El problema para la Argentina, adem\u00e1s, es c\u00f3mo se exacerb\u00f3 la brecha entre el valor oficial y el paralelo. Tomando el CCL la distancia con el que \u00abvende\u00bb el BCRA es del 68,5%. Si bien el contado con liquidaci\u00f3n sube 50 por ciento este a\u00f1o, sumando lo que pas\u00f3 en 2018 y 2019 ya casi trepa m\u00e1s del 85 por ciento. <\/p>\n\n\n\n

Claro que la gran pregunta es hacia d\u00f3nde se puede ir el tipo de cambio financiero y a cu\u00e1nto se llegar\u00eda la brecha. En su informe semanal, Delphos Investment dice que -en base a algunos supuestos y simulaciones- el \u00abcontado con liqui\u00bb podr\u00eda alcanzar un nivel de 140\/160 pesos por d\u00f3lar a fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n

\u00abSi el ritmo de depreciaci\u00f3n del tipo de cambio oficial permitiera elevar la cotizaci\u00f3n $80 para fin de a\u00f1o, entonces estar\u00edamos hablando de un nivel de brecha de entre 75% y 100%\u00bb, estima Delphos.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfEs posible convivir con este nivel de brecha? La consultora cree que en un contexto macroecon\u00f3mico como el actual ser\u00eda factible hacerlo temporalmente.<\/p>\n\n\n\n

\u00abEl enorme super\u00e1vit comercial, la fuerte represi\u00f3n financiera actual, el bajo nivel de monetizaci\u00f3n de la econom\u00eda (mucho dinero transaccional), los escasos pagos al exterior en concepto de deuda (ya sea por caer en default o por los nulos pagos de la propuesta realizada) y la nula demanda por d\u00f3lares del turismo, entre otros, le permitir\u00edan al Gobierno llevar adelante una estrategia de acumulaci\u00f3n de Reservas Internacionales (RRII) con escasos impactos negativos en el corto plazo\u00bb, enumera.<\/p>\n\n\n\n

El problema, obviamente, es que los exportadores perder\u00edan parte de su rentabilidad por la brecha, haciendo que no sea sustentable en el largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

Algo que podr\u00eda despertar a\u00fan m\u00e1s la brecha es la situaci\u00f3n de la deuda. Curiosamente, subi\u00f3 despu\u00e9s de que Martin Guzm\u00e1n presentara una propuesta un\u00e1nimemente rechaza por todos los grupos de bonistas.<\/p>\n\n\n\n

Emmanuel \u00c1lvarez Agis, el titular de PxQ y economista que estuvo cerca de ocupar un cargo en el gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez, dice que el mayor impacto de un default de la Argentina se sentir\u00eda en una ampliaci\u00f3n de la brecha cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

Otros economistas, como Rodolfo Santangelo (el socio de Carlos Melconian) est\u00e1n preocupados por la mega emisi\u00f3n de pesos. \u00abCuanto m\u00e1s dure la cuarentena, m\u00e1s pesos habr\u00e1 que emitir\u00bb, dice.<\/p>\n\n\n\n

Y esos pesos tienen un solo destino: el d\u00f3lar paralelo. No ayuda en la lucha contra la moneda verde las tasas de inter\u00e9s bajas en pesos. El Banco Central, que quiere ahora revertir tibiamente la situaci\u00f3n, se encuentra en una encrucijada. Los bancos ofrecen tasas del 26% o 30% con una inflaci\u00f3n que se calcula en 50% este a\u00f1o. O sea, tasas 20 puntos por debajo del IPC esperado.<\/p>\n\n\n\n

Esto se produjo por la fuerte baja de tasas de pol\u00edtica monetaria del Central, que paga por las Leliq 38% anual. Nadie sabe cu\u00e1l ser\u00e1 la salida para que la brecha no se extienda un poco m\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

Algunos, como el diputado nacional por Cambiemos Luciano Laspina (que adem\u00e1s es economista) cree que la brecha cambiaria arriba de 70% es insostenible. Y por eso postula que el Banco Central deber\u00eda abrir un mecanismo transparente de licitaci\u00f3n para la venta de d\u00f3lares financieros.<\/p>\n\n\n\n

\u00abComprar\u00eda d\u00f3lares comerciales a 65 pesos y los vender\u00eda a $100, absorbiendo pesos para compensar el tsunami de emisi\u00f3n que viene\u00bb, afirma. Todas ideas que, por ahora, no forman parte del men\u00fa oficial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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