{"id":159265,"date":"2019-01-07T06:14:07","date_gmt":"2019-01-07T09:14:07","guid":{"rendered":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=159265"},"modified":"2019-01-07T06:14:07","modified_gmt":"2019-01-07T09:14:07","slug":"el-central-intentara-bajar-las-tasas-desde-esta-semana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=159265","title":{"rendered":"El Central intentar\u00e1 bajar las tasas desde esta semana"},"content":{"rendered":"<p><strong>En diciembre, el rendimiento de letras perfor\u00f3 el 60%, pero luego se estabiliz\u00f3 en torno del 59%. La intenci\u00f3n es aprovechar un contexto de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n (aunque sigue alta) y un tipo de cambio m\u00e1s estable y cerca del piso.<\/strong><\/p>\n<p><em>Por: Caetano Mohorade\/\u00c1mbito<\/em><\/p>\n<p>El oficialismo est\u00e1 analizando la posibilidad de retomar el sendero bajista de la tasa de referencia de la econom\u00eda, luego de que el rendimiento de las Leliq se mantuviera pr\u00e1cticamente estable a lo largo de diciembre. Si bien no se ha arriesgado a precisar la cifra a la que se apunta, desde el Banco Central mantienen un mayor optimismo por la marcada desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n -pese a que contin\u00faa en niveles elevados- y por la mayor calma en la plaza cambiaria. Es m\u00e1s, el d\u00f3lar mayorista est\u00e1 operando cerca del piso de la \u201czona de no intervenci\u00f3n\u201d (hoy estar\u00e1 en $37,284) y los analistas consideran que podr\u00eda finalizar por debajo del mismo en el corto plazo, en caso de mantenerse la tendencia actual.<\/p>\n<p>El viernes, el organismo que conduce Guido Sandleris ya dio una se\u00f1al en este sentido, dado que el rendimiento de las Leliq baj\u00f3 ligeramente del 59,44% al 59,28%, una merma poco significativa en t\u00e9rminos de magnitud, pero que podr\u00eda dar un mensaje para los operadores. Vale recordar que desde el 1 de octubre, el BCRA comenz\u00f3 a aplicar un nuevo esquema de pol\u00edtica monetaria, basado en el control de variables agregadas, en el cual la tasa de inter\u00e9s pas\u00f3 a ser una variable end\u00f3gena, es decir, comenz\u00f3 a ajustar en base a la oferta y la demanda de dinero. Con este nuevo programa, desde la entidad se comprometieron tambi\u00e9n a mantener el nivel promedio de la base monetaria de septiembre (unos $1,276 billones) hasta junio, con el objetivo de bajar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Ya para diciembre se espera que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) se ubique en torno del 2,5% mensual, que ir\u00e1 disminuyendo gradualmente hasta alcanzar el 2% al terminar el primer trimestre, de acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM). Adem\u00e1s, el piso y el techo de la \u201czona de no intervenci\u00f3n\u201d crecer\u00e1n en este per\u00edodo a una tasa del 2% mensual, por debajo del 3% fijado para el \u00faltimo trimestre de 2018. En tanto, el tipo de cambio parece haberse estabilizado dentro de los niveles actuales cerca del piso de la zona, de modo que tiene cierto margen para subir, considerando que el techo ronda los $48,25. De todas formas, hay que aclarar que desde el oficialismo buscan evitar un nuevo salto del tipo de cambio para evitar nuevas presiones inflacionarias en el futuro como las del a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>El mes pasado, el Banco Central logr\u00f3 reducir la tasa de las Leliq a un nivel por debajo del 60%, luego de alcanzar un m\u00e1ximo de 73,52% a fines de octubre, pero luego permaneci\u00f3 estable en torno del 59%. Continuar reduciendo el rendimiento de las Letras de Liquidez, que seguir\u00e1n siendo atractivas en comparaci\u00f3n con la inflaci\u00f3n futura esperada, ser\u00e1 un elemento clave para ir disminuyendo gradualmente el costo de financiamiento en pesos. Actualmente, el Palacio de Hacienda est\u00e1 pagando un retorno del 50% por colocar deuda en el mercado local. Pero, adem\u00e1s, ser\u00e1 una buena se\u00f1al de cara a las elecciones, dado que dar\u00e1 a entender que la inflaci\u00f3n sigue en un proceso de desaceleraci\u00f3n. (\u00c1mbito)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>En diciembre, el rendimiento de letras perfor\u00f3 el 60%, pero luego se estabiliz\u00f3 en torno del 59%. La intenci\u00f3n es aprovechar un contexto de desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n (aunque sigue alta) y un tipo de cambio m\u00e1s estable y cerca del piso. 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