{"id":176500,"date":"2020-01-21T05:44:12","date_gmt":"2020-01-21T08:44:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=176500"},"modified":"2020-01-21T05:44:14","modified_gmt":"2020-01-21T08:44:14","slug":"en-el-exterior-pronostican-una-nueva-caida-del-pbi-para-argentina-en-el-2020","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.cunadelanoticia.com\/?p=176500","title":{"rendered":"En el exterior pronostican una nueva ca\u00edda del PBI para Argentina en el 2020"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Si se cumplen las estimaciones de gran parte de los economistas extranjeros, la econom\u00eda argentina encadenar\u00e1 en 2020 su tercer a\u00f1o consecutivo de ca\u00edda. De los \u00faltimos 10 a\u00f1os el PBI s\u00f3lo creci\u00f3 en 4.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al igual que Macri, Fern\u00e1ndez iniciar\u00eda su mandato con un primer a\u00f1o recesivo. As\u00ed lo reflejan las proyecciones sobre la Argentina de los principales analistas extranjeros que monitorean los mercados emergentes y, en particular, la regi\u00f3n. Seg\u00fan estos pron\u00f3sticos, este a\u00f1o el PBI registrar\u00eda una ca\u00edda de entre 1% y 2%. De modo que, de confirmarse estos escenarios, la econom\u00eda argentina encadenar\u00e1 en 2020 su tercer a\u00f1o recesivo. Se tendr\u00eda as\u00ed que de los \u00faltimos diez a\u00f1os (2011-2020), la econom\u00eda argentina creci\u00f3 solo en cuatro oportunidades. Claro que para semejante perfomance la gesti\u00f3n de Cambiemos fue determinante ya que de los cuatro a\u00f1os de mandato de Macri s\u00f3lo creci\u00f3 en uno (2017). Ahora Fern\u00e1ndez tendr\u00e1 la chance de intentar revertir este triste desempe\u00f1o macro. Pero todo indica que este a\u00f1o, seg\u00fan la visi\u00f3n externa, ser\u00e1 nuevamente recesivo, por lo que le quedar\u00e1n los otros tres a\u00f1os para hacer despegar a la econom\u00eda. Encima, los pron\u00f3sticos dan cuenta que pese a la recesi\u00f3n la alta inflaci\u00f3n persistir\u00e1. O sea, 2020 pinta nuevamente como un a\u00f1o con estanflaci\u00f3n. Al respecto las estimaciones rondan el 44% anual.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La contracci\u00f3n estimada del PBI para este a\u00f1o llega hasta a un 2% debido a tres factores fundamentalmente: la disminuci\u00f3n de las inversiones, los controles y la falta de financiamiento externo. Claro que apuestan a que, ir\u00f3nicamente, en el segundo semestre haya espacio para esperar un aumento modesto en el consumo de la mano de alguna mejora en los salarios reales y vinculado a la alta dolarizaci\u00f3n de los ahorros. Aunque con respecto a esto \u00faltimo la rica historia econ\u00f3mica argentina muestra que el apetito por dolarizarse nunca se satisface plenamente, como algunos funcionarios especularon en el gobierno anterior.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El arranque del Gobierno de Fern\u00e1ndez indica que las terapias de shock fueron desestimadas, al igual que con Macri y su inocuo gradualismo. Al parecer el objetivo primario es \u201cponer la casa en orden\u201d y frenar el deterioro de la econom\u00eda mientras reestructuran la deuda p\u00fablica. Lo visto hasta ahora siembra muchos interrogantes en los analistas externos porque si bien contemplan el impacto de las primeras medidas fiscales, tienen serias dudas, por ejemplo, de que este a\u00f1o el Tesoro alcance el equilibrio. Es m\u00e1s, el escenario base promedio marca un d\u00e9ficit primario en torno del 1% del PBI. Es que eval\u00faan que el impacto final del paquete de medidas, y en particular c\u00f3mo se resolver\u00e1 el tema del ajuste de las jubilaciones sigue siendo incierto. Lo mismo vale para el caso de las tarifas p\u00fablicas (por ahora congeladas), sobre todo, de energ\u00eda y de transportes, y su impacto en la cuenta de subsidios. Reconocen que la suspensi\u00f3n del ajuste de las jubilaciones ayuda a disminuir la indexaci\u00f3n pero destacan que el Gobierno enfrenta un bajo nivel de tolerancia a medidas de ajuste (del gasto) fiscal debido a las crecientes demandas sociales y a la ola de disturbios sociales en Am\u00e9rica Latina. De ah\u00ed surge el pron\u00f3stico de un d\u00e9ficit primario del 1% del PBI.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cabe se\u00f1alar que las estimaciones inflacionarias est\u00e1n atadas a la perspectiva de un \u201canclaje\u201d del tipo de cambio nominal, para desinflar las expectativas inflacionarias en paralelo con cierto congelamiento de las tarifas p\u00fablicas. La salida de esto es uno de los grandes interrogantes y que m\u00e1s influyen en el devenir de las cuentas fiscales. Se reconoce que las iniciativas van en direcci\u00f3n de una mayor austeridad, pero la incertidumbre que rodea la trayectoria fiscal sigue siendo muy alta a los ojos de los extranjeros.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Hay consenso pleno sobre la mayor flexibilidad de la pol\u00edtica monetaria, que le permitir\u00e1 al BCRA usar el tipo de cambio como un ancla nominal para la inflaci\u00f3n, a expensas de apreciar el tipo de cambio real. De esta manera vislumbran un deterioro de la competitividad del tipo de cambio real en los pr\u00f3ximos meses. Por ejemplo, ya ven que enero la inflaci\u00f3n puede estar bien por encima del 3% debido al final de la reducci\u00f3n del IVA para ciertos alimentos y el aumento en el precio de la carne.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con relaci\u00f3n al tema de la deuda y en funci\u00f3n a las declaraciones del ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, de que Argentina apunta a establecer un camino hacia el equilibrio fiscal y externo consistente con la sostenibilidad de la deuda y que se buscar\u00e1 una reestructuraci\u00f3n amigable de la misma, desde afuera temen que las negociaciones sean prolongadas y no descartan que se registre un incumplimiento de pago antes de llegar a un acuerdo. Este riesgo sigue siendo alto debido a la falta de claridad en el camino hacia el equilibrio y la probable ausencia de asistencia del FMI.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por lo tanto, el desaf\u00edo del crecimiento sigue intacto. El Gobierno aspira a que la econom\u00eda vuelva a crecer una vez que haya cerrado la negociaci\u00f3n de la deuda. Pero nada indica que la receta a aplicar, que en realidad a\u00fan se desconoce, surta efecto, sobre todo porque parece repetir varias iniciativas empleadas en la \u00faltima d\u00e9cada y que no lograron sacar al pa\u00eds del estancamiento secular.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Si se cumplen las estimaciones de gran parte de los economistas extranjeros, la econom\u00eda argentina encadenar\u00e1 en 2020 su tercer a\u00f1o consecutivo de ca\u00edda. De los \u00faltimos 10 a\u00f1os el PBI s\u00f3lo creci\u00f3 en 4. Al igual que Macri, Fern\u00e1ndez iniciar\u00eda su mandato con un primer a\u00f1o recesivo. 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